Coca-Cola enfrenta un límite: subir precios ya no impulsa ventas
El desempeño de Coca-Cola en 2025 se ha interpretado en medios chinos como una señal de cambio en los hábitos de consumo global, especialmente en Asia. Más que un resultado puntual, los datos muestran una transición en la que el aumento de precios deja de ser suficiente para sostener el crecimiento cuando la demanda empieza a modificarse.
Cuando los ingresos crecen, pero el consumo ya no
Por primera vez en una década, el volumen global de ventas por caja —Unit Case Volume— no registró crecimiento. Esto significa que la empresa logró ingresar más dinero sin vender más producto, apoyándose principalmente en aumentos de precios.
El precio promedio (Price/mix) subió 4%, permitiendo sostener los ingresos incluso con un mercado estancado. Analistas describen este fenómeno como “有价无量” (yǒu jià wú liàng), es decir, ingresos impulsados por precio, pero sin expansión real de la demanda.
El modelo tradicional de subir precio y volumen pierde fuerza
Durante años, la industria funcionó bajo la lógica “量价齐涨” (liàng jià qí zhǎng) —aumentar simultáneamente volumen y precio—, una dinámica favorecida por la inflación global.
Según los reportes, ese modelo habría alcanzado su límite, generando resistencia entre los consumidores.
Los resultados financieros reflejan esta desaceleración estructural:
- Ingresos netos 2025: 479.41亿美元 (+2%)
- Beneficio neto: 131.37亿美元 (+23%)
El crecimiento, sin embargo, provino del encarecimiento del producto, no de una expansión del mercado.
Asia-Pacífico muestra el cambio con mayor claridad
El impacto es particularmente visible en la región Asia-Pacífico, donde el cuarto trimestre registró:
- Ingresos: −7%
- Beneficio operativo: −36%
Estos datos sugieren que el consumidor regional está reaccionando con mayor sensibilidad al precio, reduciendo consumo o migrando hacia alternativas.
Consumidores y canales nuevos alteran el equilibrio del mercado
Los reportes mencionan que en varios mercados los consumidores empiezan a rechazar precios elevados —alrededor de 4 dólares por botella en algunos casos— optando por sustitutos más económicos o marcas locales.
En China, la competencia de empresas como 农夫山泉 (Nóngfū Shānquán) y 东鹏饮料 (Dōngpéng Yǐnliào) crece a doble dígito, impulsada por categorías como:
- té sin azúcar,
- bebidas funcionales,
- productos con precios más accesibles.
Al mismo tiempo, la expansión de canales de descuento y 零食量贩渠道 (língshí liàngfàn qúdào) —retail masivo de bajo precio— reduce la capacidad tradicional de fijación de precios reporto CBGC .
Incluso el mercado base empieza a contraerse
El mercado chino de bebidas carbonatadas alcanzó en 2025 los 1170.6亿元, con una caída interanual de 2.6%, mostrando que la presión no proviene solo de la competencia, sino también de cambios en preferencias de consumo.
Esta transformación coincide con un relevo en la dirección de la empresa: el CEO 詹鲲杰 (Zhān Kūnjié) dejará el cargo tras nueve años, y 柏瑞凯 (Bó Ruìkǎi) asumirá el 31 de marzo de 2026.
Un síntoma de cambio más amplio en el consumo
Los análisis citados presentan el caso no como una debilidad puntual de la marca, sino como parte de un ajuste del consumidor hacia una relación más estricta entre precio y valor.
El riesgo descrito por especialistas es la formación de un ciclo:
subir precios → perder consumidores → volver a subir precios.
El resultado apunta a un mercado donde el crecimiento ya no depende solo del poder de marca, sino de adaptarse a nuevas estructuras de consumo, competencia local y canales de distribución más sensibles al precio.
Hanyu Online es un proyecto editorial independiente que analiza China desde fuentes locales, contexto urbano y lectura comparada.